Por: Juan Ramón Báez I. (*)

Mediante estos informes se pretende conocer cómo afectarán a la entidad los movimientos de tipos de interés que se produzcan en el mercado.

GAP de Sensibilidad o brecha de sensibilidad

El análisis más sencillo es aquel qué solo considera movimientos paralelos de la curva de tasas o sea que las tasas o tipos activos y pasivos se mueven en el mismo porcentaje tanto en aumento o disminución.

El análisis de GAP de Sensibilidad es similar al análisis de Gap de Liquidez, pero en este caso se ordenan los flujos en función de cuando vayan a cambiar las tasas de interés de las operaciones, es decir, se trata de flujos de revisión o repreciación de tasas de interés no de flujos de entrada o salida de dinero en la entidad.

Ejemplo de un GAP de Sensibilidad o brecha de sensibilidad

Veamos cómo se interpretaría este gráfico. Para ello hay que recordar las hipótesis que subyacen en este análisis:

• Los tipos de interés se mueven en paralelo
• Los tipos sólo se mueven una vez en el instante siguiente de confeccionar el Gap.
• La traslación del movimiento de tipos los productos de activo y pasivo se produce en el momento de cada revisión de tipos de interés y es similar en unos y otros.

En primer lugar, la entidad tiene un Gap de Sensibilidad negativo o pasivo, es decir, los saldos que revisan tipos cada mes en el pasivo son mayores que en el activo lo que significa que movimientos a la baja de los tipos de interés serán beneficiosos para la entidad, ya que el margen entre el activo y el pasivo aumentaría al quedarse el pasivo cada vez a tipos menores.

En segundo lugar, la entidad presenta un Gap Acumulado a 1 año, supongamos de –25.430 EUR, lo que supone que ante un movimiento de bajada de tipos de 1% el margen entre activo y pasivo aumentaría en:

? margen = Gap 1 año * ? tipos = -25.430 * -1% = 254

Uno de los principales problemas que se pueden achacar a este tipo de análisis es que considera que el Gap del mes 11 afecta lo mismo al margen anual que el margen del 1, cuando en este último caso los nuevos tipos estarían presentes 11 meses (según las hipótesis iníciales) mientras que en primer caso los nuevos tipos sólo afectarían 1 mes.

Para corregir este problema se pueden utilizar otro análisis denominado GAP de Duración del margen financiero, que será discutido en otro artículo.

Para mayor detalle ver el artículo Como usar el Modelo Gap o Brecha en la Medición del Riesgo de Tasa de Interés