Por: Juan Ramón Báez I. (*)

Situación actual

Las entidades financieras no solo deben preocuparse en aumentar sus activos (carteras) y rentabilidades. Este debe ser acompañado por el fortalecimiento de la estructura de control de riesgos financieros (tasa de interés, liquidez y créditos).

Un principio básico de gestión de riesgos es que las entidades financieras deben tener políticas, procedimientos y sistemas de control conforme al volumen de operaciones y su grado de riesgos. Esto implica las áreas de riesgos (CAPA, Comité de Riesgos, Unidad de Riesgos) no solo deben crearse para cumplir con las reglamentaciones.

En lo que respecta a la medición de riesgo de tasa de interés o mercado actualmente se utilizan modelos perimidos (de los años 80) basados en valores contables y no los valores económicos (flujos futuros de capital e intereses), aquí el estado del arte es la utilización de valores actuales para medir el valor económico del capital.

Por el lado de la medición de riesgo de liquidez es en donde se evidencian las mayores deficiencias y lo peor es que es exigido a través de una circular del 2011 del regulador, citamos algunas:

• No lleva en cuenta aspectos fundamentales como considerar el flujo futuro de interés a recibir y a pagar (no el flujo futuro de los intereses devengados),
• Que los préstamos en algunos casos se atrasan, no se pagan, que los depósitos se renuevan,
• Que las operaciones activas y pasivas puedan aumentar o disminuir en razón planificación financiera,
• Que un gran porcentaje de los depósitos a la vista son fondos permanentes y no todos son volátiles, aquí solamente se debe calcular la desviación estándar de los saldos de depósitos para determinar la porción volátil (esto se enseña en la Facultad en los primeros años), Guatemala hace esto
• Para distribuir la porción volátil y permanente de los depósitos a la vista en las diferentes bandas de tiempo, se pueda utilizar una simple regla de tres para una vez calculado la volatilidad de los depósitos (utilizando un simple desvió estándar) . Guatemala hace esto. Todos estos puntos fueron considerados por la reglamentación del Ecuador desde el 2002.
• Ya no se puede admitir que no se utilice una tasa activa y pasiva para descontar los flujos futuros (en la reglamentación del BC ni se menciona). A propósito es labor fundamental del BC proporcionar indicadores de tasas pasivas y activas para los diferentes productos y plazo.
• Por otro lado, La existencia de los indicadores de tasas con alta confiabilidad estadística (intervalo de confianza) va a permitir la creación de productos financieros innovadores (derivados financieros) que complementen a los tradiciones préstamos y depósitos. Estos ya son utilizados en países similares al nuestro.

Plan de Acción

• Utilizar modelos económicos que lleva en cuenta los flujos futuros de capital de interés, concepto de valor actual y duración para medir el riesgo de tasa de interés y principalmente para calcular el valor económico de capital.
• Utilizar también los flujos futuros de fondos para calcular en la aplicación del modelo de riesgo de liquidez y llevando en cuenta todas las deficiencias señaladas más arriba.
• El BC debe calcular y poner a disposición de las entidades financieras indicadores de tasas activas y pasivas en un primer momento y posteriormente por plazos y por productos de tal manera que las entidades puedan poner en prácticas modelos económicos para medir riesgo de tasa de interés y de mercado.
• La disponibilidad de indicadores también va permitir que las entidades financieras creen nuevos productos financieros (derivados financieros) que complementen a los productos financieros tradicionales, esto hace que si un inversionista quiere tener rentabilidad en dólares deba despojarse de su posición en moneda nacional, esto se hace en países similares al nuestro simplemente utilizando un producto derivado.
• Capacitación intensiva de los funcionarios de las entidades financieras y del BC en matemáticas financieras, estadísticas, finanzas, riesgos, modelos financieros, sistemas, etc. Esto es un problema grave y que se nota por la lenta implementación de la gestión de los riesgos financieros en las entidades financieras y en los problemas reglamentarios citados.

Triple Frontera

Por: Juan Ramón Báez I (*)

Conforme publicación del diario Ultima Hora de fecha 17 de febrero de 2012, el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) confirmó este viernes que Paraguay cumple con las normas de lucha contra el blanqueo de dinero y la financiación del terrorismo y que no someterá al país a la vigilancia del cumplimiento de los estándares internacionales.

Es un gran avance la creación de leyes y reglamentaciones para combatir el lavado de dinero y el financiamiento al terrorismo:

• Fue ampliado los delitos precedentes del LD/FT,
• Se le dio el rango de Ministerio a la SEPRELAD, permitiendo una independencia en el establecimiento de las reglamentaciones,
• Fueron reglamentados casi todos los sujetos obligados por la Ley

El paso siguiente es avanzar en el control de la aplicación de las flamantes normas. Esto implica que tanto la SEPRELAD como los reguladores de las entidades financieras, cooperativas, mercados de valores tengan asignados presupuestos adecuados para contratar para aumentar el número y la calidad de los fiscalizadores y dotarles de mayores herramientas tecnológicas de inspección ya que es una realidad que actualmente todas las operaciones son procesados utilizando sistemas computarizados.

Por el lado de las entidades financieras, estas deben fortalecer su estructura de control, suficiente número de empleados y bien capacitado conforme al volumen y grado de riesgo de LD/FT de sus operaciones.

Actualmente eso no se da, ya que es común ver que pequeñas financiera o casas de cambios tengan un Oficial de cumplimiento y un asistente en algunos casos y esta misma estructura de control se repite en una financiera o banco grande, algunos manejan ciento de millones, inclusive otras superan la barrera del billón de dólares de activos y paradojamente sigue teniendo un Oficial de Cumplimiento y al esforzado asistente.

Esto no es por falta de recursos financieros ya que conforme publicaciones de estudios realizados por consultoras internacionales, los bancos paraguayos son los que más crecieron en activos y rentabilidad en el 2010.

De esto se puede deducir que lo que están haciendo las entidades financieras nacionales es solo cumplir con la reglamentación que exige nombrar un Oficial de Cumplimiento.

A esto hay que agregar que conforme al Seminario presentado por www.Lavadodinero.com y auspiciado por ACAM, titulado Brasil – Riesgos y Metodología de Lavado de Dinero y Financiamiento del Terrorismo (año 2011) y dictado por el experto Horacio Caetano Pereira (Oficial de cumplimiento de un banco internacional que opera en el Brasil), los principales delitos relacionados al lavado de dinero practicado en la frontera del Brasil principalmente con Paraguay y Uruguay son:

“Principales Crímenes:

• Tráfico de drogas (Marihuana y Cocaína)
• Actuación de organizaciones criminales: transporte y distribución
• Contrabando de armas y municiones
• Corrupción de agentes públicos
• Piratería
• Crímenes financieros, evasión de divisas y lavado de dinero
• Narcopecuaristas
• Financiación a grupos terroristas”

Las dos metodologías utilizadas y mostrada en detalle son: “transferencia internacional de divisa y las exportaciones ficticias”.

De ahí se debe fortalecer la fiscalización LD/FT y la estructura de control de las entidades financieras para evitar de seamos considerados según el documento como un:

• “Sector financiero poco regulado y circulación de varias monedas”
• “Legislación AML es muy blanca y de poca aplicación”

Es bueno imitar las cosas positivas de los países en cuanto a la prevención de LD/FT. En oportunidad de dar un curso de Administración de Riesgo de LD/FT en Venezuela pude ver que la propia reglamentación establece la estructura mínima que debe tener Unidad de Prevención Contra la Legitimización de Capitales y Financiamiento al Terrorismo (UPC LC/FT) como sigue: Resolución 119-10 del 9 de marzo de 2110, art 18:

“El personal mínimo que será asignado a la UPC LC/FT será de cuatro (4) personas.

Los Sujetos Obligados aumentarán el personal asignado a la Unidad, de acuerdo al número de sus empleados, de sus clientes, de sus sucursales y agencias, así como la cantidad y tipos de productos que ofrezcan a sus clientes, de tal manera que puedan cumplir adecuadamente con las funciones asignadas a dicha Unidad. Los Sujetos Obligados que consideren que su UPC LC/FT pueda cumplir eficientemente las funciones que tienen asignadas con un número inferior a cuatro (4) personas, presentarán el correspondiente proyecto de organización y las justificaciones correspondientes a SUDEBAN para su debido estudio y aprobación.

En todo caso, la SUDEBAN exigirá que se aumente el personal asignado a la mencionada Unidad, cuando lo considere necesario”.

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Por: Juan Ramón Báez (*)

Debe quedar claro que el informe requerido no es más que una mera nota complementaria a los estados financieros y así como está no se puede utilizar para una verdadera medida de riesgo de liquidez, cuyo requerimiento fue extensamente discutido en el artículo Todo lo que precisa saber sobre GaP o Brecha de Liquidez.

Una de las informaciones requerida en la citada circular es la relacionada a la cuenta 14080 000000 DEUDORES POR PRODUCTOS FINANCIEROS DEVENGADOS que en el caso de los créditos vigentes es el resultado de restar la cuenta 14080 225082 Productos Financieros Documentados – Residentes la cuenta regularizadora 14080 225094 (Productos Financ. Documentados a devengar – Residentes). Así al utilizar la cuenta 14080 000000, solamente estamos considerando los intereses devengados a cobrar.

Este mismo problema se presenta por el lado del Pasivo al utilizar la cuenta 24080 000000 ACREEDORES POR CARGOS DEVENGADOS, es decir se considera solamente los intereses devengados a pagar. En término del cálculo de liquidez lo que relevante en este caso es considerar el flujo futuro de entrada y salidas en concepto de Intereses.

Entre tanto, seamos proactivos y utilicemos en nuestro Modelo de Medición de Riesgo de Liquidez la gran mayoría de las informaciones requeridas por la citada circular e introduzcamos las correcciones necesarias sin incurrir en mayores gastos de procesos ya que estas informaciones están disponibles, así basta utilizar las informaciones de las cuentas:

14080 225082 Productos Financieros Documentados – Residentes

15080 259082 Ingresos por Servicios Devengados - Residentes

16080 283082 Productos Financieros Documentados – Residentes

21080134082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 224082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 230082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 234082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 264082 Cargos Documentados - Residentes

Por otro lado, la función más importante de la Unidad de Riesgos es proporcionar información relevante en este caso específico para gestionar el riesgo de liquides a CAPA, Comité de Riesgos y al Directorio para que estas puedan establecer la estrategia de negocio (aplicación y captación de fondos) de la entidad, llevando en cuenta la rentabilidad y el riesgo.

Si actuamos estrictamente así como nos pide esta circular, la Unidad de Riesgo se convierte de hecho en un mero apéndice del departamento contable, sin aportar ningún valor agregado y vamos a convertirnos en una unidad surgida por una exigencia reglamentaria y considerada por la administración como una carga.

El mismo problema le afecta a los reguladores, si emiten reglamentaciones con muchas limitaciones y que no permita medir adecuadamente en este caso el riesgo de liquidez de una entidad y del sistema, o sea no agrega ningún valor, y la unidad encargada de la misma tranquilamente se puede eliminar.

Es importante en este punto alertar a las autoridades reguladores de Latinoamérica hacia el peligro de emitir reglamentaciones sobre gestión de riesgos basado en el enfoque en valores contable, como es el caso de la Circular SB.SG No. 000263/2011 para riesgo de liquidez. Esto no se debe repetir en la emisión del reglamento para medir el riesgo de tasa de interés y ahí sería fatal.

La gravedad de la situación aconseja repetir lo dicho por David F. Babbel,

“Mientras la gestión de activos y pasivos ha sido aplicada ampliamente por más de 15 años, no todo estuvo bien hecha.

Los pasos iniciales de implementación terminaron en un camino sin salida al enfocarse en valores contables en lugar de hacerlo en valores económicos y las entidades han tenido que rectificar este paso en falso antes que los modelos ALM se conviertan en una herramienta útil.

Hay varias fuerzas que convergen y harán que esto suceda más temprano que tarde.”

Para ver como te puedo ayudar y profundizar estos conceptos le recomendamos asistir al Curso Taller Intensivo de Medición y Control de Riesgos Financieros 

(*) Nota: En los años 93 y 94, Juan Ramón Báez fue responsable conjuntamente con un consultor internacional de la elaboración e implementación del Plan y Manual de Cuentas para las entidades financieras paraguaya.
Actualmente,  es consultor nacional en la Elaboración del Plan y Manual de Cuentas del CAH

Extracto del documento publicado por http://lavadodinero.com

El Grupo de Acción Financiera (GAFI) anunció los esperados nuevos estándares internacionales que sirven de guía para la lucha contra el lavado de dinero (ALD) y el financiamiento del terrorismo (CFT), a la vez que emitió una revisión de la lista negra de jurisdicciones que mantienen deficiencias en el combate de estos delitos.

El principal cambio aplicado por el organismo fue la consolidación de las 40 Recomendaciones ALD y las 9 Recomendaciones Especiales Contra el Financiamiento del Terrorismo en un solo paquete de 40 Recomendaciones.

La nueva versión de los estándares tiene ahora de 125 páginas y fue publicado el 16 de febrero de 2012.

En esta nueva edición de los estándares, GAFI exigen un mejor monitoreo de las transacciones relacionadas a funcionarios gubernamentales domésticos o PEP doméstico y la implementación de políticas basadas en el riesgo.

En esta nueva edición de los estándares, también se le exige a los miembros la inclusión de los “delitos fiscales” como un delito precedente de lavado de dinero no implica que la organización se centrará en el futuro en la evasión fiscal.

La promoción de la utilización de un sistema de control basado en el riesgo no debe interpretarse como una sugerencia de que los países disminuyan sus esfuerzos para prevenir los esquemas típicos de lavado de dinero, sólo que deberían prestar más atención a las infracciones más graves, dijo un funcionario del GAFI.

El enfoque basado en el riesgo debería ayudar a los miembros del GAFI a reducir los costos de su lucha contra el lavado de dinero y de los regímenes de financiación contra el terrorismo

El nuevo documento de la GAFI enfatiza la necesidad de una mayor transparencia, más cooperación internacional en las investigaciones, la aplicación coherente de las sanciones financieras y ciertos poderes para las unidades de inteligencia financiera y las agencias de aplicación de la ley, incluyendo la capacidad para obtener datos adicionales de las entidades que reportan.

El grupo informa que, además de examinar la actividad transaccional de políticos extranjeros y sus asociados, las instituciones financieras deberían tomar "medidas razonables para determinar si un cliente o usufructuario es una PEP doméstico, los departamentos de cumplimiento deben aplicar los mismos controles que tienen para los funcionarios públicos extranjeros.

Conforme al nuevo documento de la GAFI se espera que los países miembros apliquen controles a los PEP domésticos utilizando el Enfoque Basado en Riesgo.

Las nuevas recomendaciones del GAFI mantienen una deficiencia importante: el lavado a través del comercio. Es una ruta preferida por lavadores y lo ha sido durante años. Es tan fácil cambiar una factura y que haya colusión entre importadores y exportadores.

Las nuevas recomendaciones son la tercera versión de las directrices del GAFI, que se elaboraron por primera vez en 1990. La segunda versión fue en el 2003. Aunque la GAF no tiene poder directo sobre sus miembros, en términos generales influye en las naciones a través de consultas, evaluaciones y el mantenimiento de su lista de jurisdicciones que cumplen poco o parcialmente con las recomendaciones del grupo.

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Por: Juan Ramón Báez (*)

¿Qué es la matriz de riesgo?

Es una herramienta dinámica que permite documentar, analizar y hacer seguimiento al esquema de riesgos planteado, para su administración

Existen tantas versiones de matrices, como usos y necesidades por entidad

La “matriz de riesgo” debe contener una valoración del riesgo: de cada una de las áreas y operaciones y las medidas de control Recomendadas para controlar y mitigar los riesgos detectados.

Factores de riesgo

De una manera práctica y directa (sin vuelta) los Factores de riesgo de lavado de dinero a considerar para la Clasificación de Riesgo del Cliente son:

• Actividad
• Ubicación geográfica
• Utilización de estructuras jurídicas Off-Shore
• Montos Operados
• Servicios utilizados
• PEPs “Personas Políticamente Expuestas

Esto implica que se debe ir definiendo en el Manual de Prevención de LD/FT cada uno de los factores de riesgos, por ejemplo listado de: actividades de mayor riesgo de lavado de dinero, ubicación geográfica de mayor riesgo de lavado de dinero, estructura off-shore (paraísos fiscales) personas políticamente expuestas, etc.

La presencia en un determinado cliente de algunos de estos factores implica acumulación de puntaje para ser calificado como bajo, medio o alto riesgo de lavado de dinero.

Para ilustrar como implementar una matriz de riesgos, supongamos que tenemos un cliente que opera en el negocio de venta de electrónicas y computadoras en Ciudad del Este o Pedro Juan Caballero, que además opera con proveedores de Panamá y mueve alta suma de dinero utilizando transferencia electrónicas de fondos, este cliente acumula por lo menos 4 de los 6 posibles puntos en termino de clasificación de riesgo de lavado de dinero o sea se puede clasificarlo como de alto riesgo.

La Clasificación de Riesgo del cliente en término de lavado de dinero es fundamental para dar más efectividad al programa antilavado de dinero, que en término simple consiste en destinar el mayor esfuerzo humano y material, para identificar, conocer y monitorear las operaciones de los socios calificados de alto riesgo.

Esto significa en la práctica destinar mayores recursos para identificar, conocer y monitorear a los clientes (socios) de mayor riesgo y menos a los clientes de bajo o medio riesgo u así optimizar la utilización de esos siempre recursos escasos en la solidificación (robustecer) del programa de prevención de lavado de dinero.

En consecuencia, la clasificación del cliente utilizando la matriz de riesgo afecta todas las etapas (procesos) de Identificación, Conocimiento y monitoreo de los clientes (Socios) para así determinar la existencia o no de Operación Inusual o Sospechosa y que conforme exige la reglamentación se debe reportar a la UIF de cada país.

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Por: Juan Ramón Báez (*)

Dentro de las Políticas y Procedimientos de prevención de lavado de dinero adquiere destaque los procedimientos de Identificación y Conocimiento del cliente.

Así, no basta con saber quien es un cliente (Identificación), si no es necesario conocer cuál es su actividad y cuáles son sus fuentes de ingresos (Conocimiento del Cliente).

Las reglamentaciones de las UAIF de algunos países latinoamericanos como Paraguay requieren de los sujetos obligados formular y mantener el Perfil del cliente (socios)

El Perfil del Cliente es un documento o formulario donde se incorpora información de identificación del cliente como ser nombre, dirección, número de identificación, además informaciones que permita el conocimiento del cliente.

Conocer al cliente implica básicamente:

• Conocer los motivos por los cuales el cliente quiere mantener una relación con la entidad.
• Identificar los productos y servicios que el mismo prevé utilizar, con detalle de montos y frecuencia.
• Conocer la situación Patrimonial y tipo de actividad de la que se derivarán sus ingresos esperados.

Así el Perfil del Cliente es una herramienta fundamental para determinar los montos esperados de operación con los mismos, que se materializa con la fijación por parte de las entidades financieras del Limite Operativo desde el punto de vista de prevención de lavado de dinero.

El perfil del cliente es utilizado principalmente en la etapa de monitoreo de las operaciones para verificar la coherencia entre el perfil del cliente (movimientos esperados y su situación financiero patrimonial).

Para facilitar el monitoreo   de las operaciones,  el Perfil de Cliente  elaborado  es cargado en el sistema informático de prevención o en una planilla en EXCEL y que Posteriormente es comparado al menos mensualmente con las operaciones efectivamente realizadas, surgiendo en algunos casos diferencia que puede indicar que estamos en la presencia de una Operación Inusual y si no explicada satisfactoriamente
puede terminar como una Operación Sospechosas  sujeto al reporte correspondiente a la UAFI.

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AL hacer una segmentación por áreas dentro de la empresa, los programas de capacitación deberán estar enfocados principalmente en las siguientes áreas:

Cajeros, empleados de servicios al cliente y gerentes de sucursales

Los empleados de primera línea en contacto con el cliente deberán tener una capacitación tal que les permita identificar situaciones previstas por la legislación antilavado aplicable al ámbito operativo de la empresa.

En el caso de instituciones financieras, la capacitación debería cubrir, entre otras, las siguientes actividades: aperturas de cuentas, identificación del cliente, actividad relacionada con el manejo de dinero en efectivo, movimientos de transferencias de fondos, detección de actividad sospechosa e información sobre la misma y el cumplimiento de los estándares de control de las normas "Conozca su Cliente". Muchas de estos principios se aplican a otro tipo de empresas.

Sección de transferencias

Las políticas de transferencias de fondos son componentes esenciales en un programa de capacitación. La conservación de registros y antecedentes así como también la identificación del cliente y las características de las transacciones realizadas merecen una consideración especial en los programas de capacitación.

Banca privada

Debido a su naturaleza altamente personalizada, este departamento podría recibir solicitudes especiales para concretar la operación, presentando situaciones comprometidas con decisiones difíciles para la gerencia y el área de negocios.

La capacitación deberá reunir tanto los requisitos legales como también la aplicación práctica de las políticas y procedimientos del banco.

Préstamos y operaciones de crédito

La capacitación deberá contener los fundamentos acerca de la importancia de la función de crédito.

Las garantías y el otorgamiento de créditos en sus diversas formas deben ser elementos de especial importancia a ser analizados en la prevención del lavado de dinero.

Otras variantes, como las cartas de crédito permiten también conocer al cliente y los riesgos del lavado en la función de crédito.

Archivos

La capacitación de este departamento deberá cubrir el procesamiento y registro de transacciones, el archivo y conservación de registros y antecedentes, los informes administrativos, la investigación y conciliación de cheques bancarios y letras junto con las transferencias de fondos, los procedimientos de registración contable, la resolución de quejas y avisos legales como también los procedimientos a utilizarse en la investigación de casos.

Auditoría y cumplimiento

Son las áreas encargadas de supervisar, monitorear y probar la eficiencia de los controles antilavado.

Deberán ser equipadas para evaluar cualquier aspecto tanto de los controles legales como de los procedimientos antilavado.

La capacitación deberá enfocarse hacia los eventos del día, los cambios en la regulación, tanto internos como externos, y su impacto en el banco.

Algunos trabajos especiales podrían requerir que los auditores participen también en la administración de riesgo.

Administración de sucursal y operaciones

El área administrativa deberá estar bien entrenada en el manejo de las políticas administrativas, las operaciones diarias y podría también ser responsable de implementar y conducir las alertas de seguridad, el seguimiento de los ardides utilizados y acompañar la investigación policial.

Administración de nivel superior y junta de directores

El hecho de que las tareas desarrolladas por el personal de base del banco sean las expuestas al lavado de dinero no exime a la comisión directiva ni a la administración superior de la necesidad de capacitación de sus miembros.

La evaluación del riesgo de las operaciones y los peligros de lavado que ellas conllevan deberán ser comunicados a la junta de directores en forma regular y exhaustiva, así como también los cambios en la legislación vigente y los procedimientos internos de la institución.

Si desea ver como lo podemos ayudar a crear una programa de capacitación ALD/CFT clic aqui

Por: Juan Ramón Báez I. (*)

Mediante estos informes se pretende conocer cómo afectarán a la entidad los movimientos de tipos de interés que se produzcan en el mercado.

GAP de Sensibilidad o brecha de sensibilidad

El análisis más sencillo es aquel qué solo considera movimientos paralelos de la curva de tasas o sea que las tasas o tipos activos y pasivos se mueven en el mismo porcentaje tanto en aumento o disminución.

El análisis de GAP de Sensibilidad es similar al análisis de Gap de Liquidez, pero en este caso se ordenan los flujos en función de cuando vayan a cambiar las tasas de interés de las operaciones, es decir, se trata de flujos de revisión o repreciación de tasas de interés no de flujos de entrada o salida de dinero en la entidad.

Ejemplo de un GAP de Sensibilidad o brecha de sensibilidad

Veamos cómo se interpretaría este gráfico. Para ello hay que recordar las hipótesis que subyacen en este análisis:

• Los tipos de interés se mueven en paralelo
• Los tipos sólo se mueven una vez en el instante siguiente de confeccionar el Gap.
• La traslación del movimiento de tipos los productos de activo y pasivo se produce en el momento de cada revisión de tipos de interés y es similar en unos y otros.

En primer lugar, la entidad tiene un Gap de Sensibilidad negativo o pasivo, es decir, los saldos que revisan tipos cada mes en el pasivo son mayores que en el activo lo que significa que movimientos a la baja de los tipos de interés serán beneficiosos para la entidad, ya que el margen entre el activo y el pasivo aumentaría al quedarse el pasivo cada vez a tipos menores.

En segundo lugar, la entidad presenta un Gap Acumulado a 1 año, supongamos de –25.430 EUR, lo que supone que ante un movimiento de bajada de tipos de 1% el margen entre activo y pasivo aumentaría en:

? margen = Gap 1 año * ? tipos = -25.430 * -1% = 254

Uno de los principales problemas que se pueden achacar a este tipo de análisis es que considera que el Gap del mes 11 afecta lo mismo al margen anual que el margen del 1, cuando en este último caso los nuevos tipos estarían presentes 11 meses (según las hipótesis iníciales) mientras que en primer caso los nuevos tipos sólo afectarían 1 mes.

Para corregir este problema se pueden utilizar otro análisis denominado GAP de Duración del margen financiero, que será discutido en otro artículo.

Para mayor detalle ver el artículo Como usar el Modelo Gap o Brecha en la Medición del Riesgo de Tasa de Interés