Por: Juan Ramón Báez (*)

Al hablar de riesgo de liquidez nos referimos al riesgo de que la entidad no pueda hacer frente a sus obligaciones de pago o que para hacerlo incurra en un coste excesivo.

Una de las principales herramientas con las que debe contar toda entidad es un Plan de Contingencia aprobado por el Comité de Activos y Pasivos (CAPA o ALCO en ingles).

Este plan será necesario activarlo en los siguientes casos:

• El riesgo de liquidez, en muchas ocasiones, no depende sólo de la situación de la entidad sino de cómo sea percibida ésta por el mercado. En este caso no tendrán efecto las actuaciones financieras sino que es necesario una actuación de “lavado de imagen”.
• En otras ocasiones, la crisis surge por una falta general de liquidez en los mercados. En este caso el Plan debe tener previsto qué activos deberán realizarse y qué fuentes de financiación pueden utilizarse.

Este Plan de Contingencia de actuación para situaciones de crisis de liquidez deberá contener los siguientes puntos:

• Comunicación al más alto nivel entre la entidad y el organismo supervisor y posibilidad de que este organismo comunique la situación real de la entidad.
• Contactos con los principales suministradores de fondos.
• Determinación del portavoz que hable con los medios de comunicación así como contactos en los medios de comunicación con los que la entidad hablará.
• Informes tipo a presentar a la prensa para demostrar la verdadera situación de la entidad.
• Carta tipo para comunicar a los clientes el grado de solvencia de la entidad.
• Se deberá disponer de líneas de crédito de excepción acordadas con ciertas entidades, a utilizar sólo en situaciones de crisis. Estas líneas de crédito suelen ser recíprocas.
• Informe tipo sobre los activos liquidables disponibles y el tiempo medio para transformarlos en liquidez. Estos informes se deberán actualizar periódicamente.
• Actividades que sufrirían cierta ralentización, hasta que se normalizase la situación y repercusión en los resultados.
• Del análisis de la liquidez de la entidad se derivarán decisiones acerca de la forma de financiar la entidad, de la necesidad de titulización de activos, etc.

Por: Juan Ramón Báez I. (*)

Situación actual

Las entidades financieras no solo deben preocuparse en aumentar sus activos (carteras) y rentabilidades. Este debe ser acompañado por el fortalecimiento de la estructura de control de riesgos financieros (tasa de interés, liquidez y créditos).

Un principio básico de gestión de riesgos es que las entidades financieras deben tener políticas, procedimientos y sistemas de control conforme al volumen de operaciones y su grado de riesgos. Esto implica las áreas de riesgos (CAPA, Comité de Riesgos, Unidad de Riesgos) no solo deben crearse para cumplir con las reglamentaciones.

En lo que respecta a la medición de riesgo de tasa de interés o mercado actualmente se utilizan modelos perimidos (de los años 80) basados en valores contables y no los valores económicos (flujos futuros de capital e intereses), aquí el estado del arte es la utilización de valores actuales para medir el valor económico del capital.

Por el lado de la medición de riesgo de liquidez es en donde se evidencian las mayores deficiencias y lo peor es que es exigido a través de una circular del 2011 del regulador, citamos algunas:

• No lleva en cuenta aspectos fundamentales como considerar el flujo futuro de interés a recibir y a pagar (no el flujo futuro de los intereses devengados),
• Que los préstamos en algunos casos se atrasan, no se pagan, que los depósitos se renuevan,
• Que las operaciones activas y pasivas puedan aumentar o disminuir en razón planificación financiera,
• Que un gran porcentaje de los depósitos a la vista son fondos permanentes y no todos son volátiles, aquí solamente se debe calcular la desviación estándar de los saldos de depósitos para determinar la porción volátil (esto se enseña en la Facultad en los primeros años), Guatemala hace esto
• Para distribuir la porción volátil y permanente de los depósitos a la vista en las diferentes bandas de tiempo, se pueda utilizar una simple regla de tres para una vez calculado la volatilidad de los depósitos (utilizando un simple desvió estándar) . Guatemala hace esto. Todos estos puntos fueron considerados por la reglamentación del Ecuador desde el 2002.
• Ya no se puede admitir que no se utilice una tasa activa y pasiva para descontar los flujos futuros (en la reglamentación del BC ni se menciona). A propósito es labor fundamental del BC proporcionar indicadores de tasas pasivas y activas para los diferentes productos y plazo.
• Por otro lado, La existencia de los indicadores de tasas con alta confiabilidad estadística (intervalo de confianza) va a permitir la creación de productos financieros innovadores (derivados financieros) que complementen a los tradiciones préstamos y depósitos. Estos ya son utilizados en países similares al nuestro.

Plan de Acción

• Utilizar modelos económicos que lleva en cuenta los flujos futuros de capital de interés, concepto de valor actual y duración para medir el riesgo de tasa de interés y principalmente para calcular el valor económico de capital.
• Utilizar también los flujos futuros de fondos para calcular en la aplicación del modelo de riesgo de liquidez y llevando en cuenta todas las deficiencias señaladas más arriba.
• El BC debe calcular y poner a disposición de las entidades financieras indicadores de tasas activas y pasivas en un primer momento y posteriormente por plazos y por productos de tal manera que las entidades puedan poner en prácticas modelos económicos para medir riesgo de tasa de interés y de mercado.
• La disponibilidad de indicadores también va permitir que las entidades financieras creen nuevos productos financieros (derivados financieros) que complementen a los productos financieros tradicionales, esto hace que si un inversionista quiere tener rentabilidad en dólares deba despojarse de su posición en moneda nacional, esto se hace en países similares al nuestro simplemente utilizando un producto derivado.
• Capacitación intensiva de los funcionarios de las entidades financieras y del BC en matemáticas financieras, estadísticas, finanzas, riesgos, modelos financieros, sistemas, etc. Esto es un problema grave y que se nota por la lenta implementación de la gestión de los riesgos financieros en las entidades financieras y en los problemas reglamentarios citados.

Por: Juan Ramón Báez (*)

Debe quedar claro que el informe requerido no es más que una mera nota complementaria a los estados financieros y así como está no se puede utilizar para una verdadera medida de riesgo de liquidez, cuyo requerimiento fue extensamente discutido en el artículo Todo lo que precisa saber sobre GaP o Brecha de Liquidez.

Una de las informaciones requerida en la citada circular es la relacionada a la cuenta 14080 000000 DEUDORES POR PRODUCTOS FINANCIEROS DEVENGADOS que en el caso de los créditos vigentes es el resultado de restar la cuenta 14080 225082 Productos Financieros Documentados – Residentes la cuenta regularizadora 14080 225094 (Productos Financ. Documentados a devengar – Residentes). Así al utilizar la cuenta 14080 000000, solamente estamos considerando los intereses devengados a cobrar.

Este mismo problema se presenta por el lado del Pasivo al utilizar la cuenta 24080 000000 ACREEDORES POR CARGOS DEVENGADOS, es decir se considera solamente los intereses devengados a pagar. En término del cálculo de liquidez lo que relevante en este caso es considerar el flujo futuro de entrada y salidas en concepto de Intereses.

Entre tanto, seamos proactivos y utilicemos en nuestro Modelo de Medición de Riesgo de Liquidez la gran mayoría de las informaciones requeridas por la citada circular e introduzcamos las correcciones necesarias sin incurrir en mayores gastos de procesos ya que estas informaciones están disponibles, así basta utilizar las informaciones de las cuentas:

14080 225082 Productos Financieros Documentados – Residentes

15080 259082 Ingresos por Servicios Devengados - Residentes

16080 283082 Productos Financieros Documentados – Residentes

21080134082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 224082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 230082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 234082 Cargos Financieros Documentados – Residentes

22080 264082 Cargos Documentados - Residentes

Por otro lado, la función más importante de la Unidad de Riesgos es proporcionar información relevante en este caso específico para gestionar el riesgo de liquides a CAPA, Comité de Riesgos y al Directorio para que estas puedan establecer la estrategia de negocio (aplicación y captación de fondos) de la entidad, llevando en cuenta la rentabilidad y el riesgo.

Si actuamos estrictamente así como nos pide esta circular, la Unidad de Riesgo se convierte de hecho en un mero apéndice del departamento contable, sin aportar ningún valor agregado y vamos a convertirnos en una unidad surgida por una exigencia reglamentaria y considerada por la administración como una carga.

El mismo problema le afecta a los reguladores, si emiten reglamentaciones con muchas limitaciones y que no permita medir adecuadamente en este caso el riesgo de liquidez de una entidad y del sistema, o sea no agrega ningún valor, y la unidad encargada de la misma tranquilamente se puede eliminar.

Es importante en este punto alertar a las autoridades reguladores de Latinoamérica hacia el peligro de emitir reglamentaciones sobre gestión de riesgos basado en el enfoque en valores contable, como es el caso de la Circular SB.SG No. 000263/2011 para riesgo de liquidez. Esto no se debe repetir en la emisión del reglamento para medir el riesgo de tasa de interés y ahí sería fatal.

La gravedad de la situación aconseja repetir lo dicho por David F. Babbel,

“Mientras la gestión de activos y pasivos ha sido aplicada ampliamente por más de 15 años, no todo estuvo bien hecha.

Los pasos iniciales de implementación terminaron en un camino sin salida al enfocarse en valores contables en lugar de hacerlo en valores económicos y las entidades han tenido que rectificar este paso en falso antes que los modelos ALM se conviertan en una herramienta útil.

Hay varias fuerzas que convergen y harán que esto suceda más temprano que tarde.”

Para ver como te puedo ayudar y profundizar estos conceptos le recomendamos asistir al Curso Taller Intensivo de Medición y Control de Riesgos Financieros 

(*) Nota: En los años 93 y 94, Juan Ramón Báez fue responsable conjuntamente con un consultor internacional de la elaboración e implementación del Plan y Manual de Cuentas para las entidades financieras paraguaya.
Actualmente,  es consultor nacional en la Elaboración del Plan y Manual de Cuentas del CAH

La emisión de la Circular SB.SG No. 000263/2011 fue un duro golpe para los verdaderos estudiosos de los Riesgos Financieros y representa un gran retroceso hacia una correcta implementación del Reglamento de Gestión de Riesgos Financieros.

Este reglamento fue en su momento fue una luz de esperanza para mitigar en algo el gran atraso que tiene nuestra normativa bancaria, es duro pero es la verdad, en Paraguay estamos aun en 1988 (Basilea I) y con la circular en cuestión nos fuimos atrás algunos años más, mientras que nuestros pares latinoamericanos ya están o en camino a Basilea II y III.

Es un balde de agua fría para mis más de 300 alumnos que desde el 2006 iniciamos a cultivar y diseminar la cultura de riesgo en serio en el país.

Este baldazo afecta inclusive a todas las unidades de riesgos de las entidades financieras, muchas dotadas conforme me consta con excelentes recursos humanos con grandes potencialidades que incluye a la propia unidad de supervisión de riesgos del ente regulador.

Debe quedar claro que el informe requerido no es más que una mera nota complementaria a los estados financieros y así como está muy bien se puede gestionar a través de los departamentos contables de las entidades financieras y recepcionados e interpretados por el sector análisis financieros del ente regulador, no es una verdadera medida de riesgo de liquidez, cuyo requerimiento fue extensamente discutido en el artículo Todo lo que precisa saber sobre GaP o Brecha de Liquidez.

De no ser corregido oportunamente representará de hecho la estagnación por largos años de las unidades de riesgos de las entidades financieras y del regulador y tranquilamente podemos eliminar los departamentos de riesgos financieros en las entidades financieras y en el ente regulador.

Me pregunto ¿Cuál sería la motivación de los jóvenes y futuros ejecutivos financieros de terminar sus estudios universitarios, realizar sus maestrías o realizar cursos de especialización dentro y fuera del país? Sencillamente estamos matando este tipo de iniciativa con la normativa en cuestión.

Entre tanto, seamos optimistas y hagamos una abstracción mental que esto fue solo un pequeño corto circuito mental y que mañana primará de nuevo la inteligencia y el buen sentido común y comenzaremos un camino seguro en convertir el país en la vanguardia en cuanto a gestión de riesgos y las demás normativas financieras.

¿QUE PIDE UN PAÍS LATINOAMERICANO EN CUANTO A INFORME SOBRE RIESGO DE LIQUIDEZ?

• Que distribuya en diferentes bandas de tiempo conforme a los días que faltan para su vencimiento el saldo final de las cuentas del Balance.
• El flujo futuro por Intereses es desconsiderado, ya que solo se pide distribuir los saldos finales contabilizados, o sea solo el capital
• No establece el tratamiento a ser realizado a la cuenta de vencimiento incierto, por lo que las entidades financieras optan por lo más simple, llevar todo el saldo de deposito a la vista en la primera banda.
• No existe mención al tratamiento del comportamiento de los clientes frente a los diferentes productos financieros, por ejemplo:
  • Préstamos: renovaciones de préstamos, atrasos en los pago, no pago del préstamo, pago anticipado.
  • Depósitos a Plazo Fijo: renovaciones de depósitos.
• Ya que solo se distribuyo los saldos finales contables, no se llevan en cuenta elementos de planificación financiera como la posibilidad de incremento o reducción de préstamos y depósitos principalmente.

(más…)

En este artículo vamos a condensar los principales aspectos relacionados con la Liquidez y el Riesgo de Liquidez.

En primer lugar presentaremos los Conceptos Básicos relacionados con la Liquidez y el Riesgo de Liquidez, tales como su definición, objetivos y funciones de la liquidez. Posteriormente, analizaremos la Medición del Riesgo de Liquidez a través del modelo conocido como Gap o Brecha de Liquidez en tres escenarios: vencimientos contractuales, vencimientos esperados y análisis dinámico.

En cada uno de los modelos analizaremos los pasos a seguir para su construcción, los supuestos utilizados en lo que respecta principalmente a los productos financieros sin fecha de vencimiento. (más…)